南方航空第三季度實(shí)現(xiàn)收入298.44億元，歸屬股東凈利潤(rùn)22.16億元，同比增長(zhǎng)9.4%和-29.2%。1~9月份實(shí)現(xiàn)收入778.72億元，歸屬股東凈利潤(rùn)26.65億元，同比增長(zhǎng)11.7%和-54.7%，合EPS0.27元。客運(yùn)平穩(wěn)增長(zhǎng)、貨運(yùn)逐季回升。1~9月份公司完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量11996百萬(wàn)噸公里，同比增長(zhǎng)11.9%；實(shí)現(xiàn)旅客運(yùn)輸量6504萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)8.8%；實(shí)現(xiàn)貨郵運(yùn)輸量90.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.8%；客座率80.4%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)；貨郵載運(yùn)率52.1%，同比提升2.2個(gè)百分點(diǎn)。票價(jià)方面，客公里收入較去年基本持平，貨公里收入逐漸回升。
第三季度主業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。三季度暑期旺季，行業(yè)維持較高景氣程度，公司第三季度業(yè)績(jī)同比降幅明顯收窄，若剔除匯兌損益，預(yù)計(jì)主業(yè)盈利更是實(shí)現(xiàn)小幅正增長(zhǎng)。從全年來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)不佳使旅客出行放緩、運(yùn)力供給略大于需求使客座率小幅下滑、總體油價(jià)較去年略有上升、貨運(yùn)市場(chǎng)雖逐月好轉(zhuǎn)但依然低迷、國(guó)際航線持續(xù)投入，這些因素導(dǎo)致公司盈利能力下降。
A380運(yùn)營(yíng)柳暗花明。截至目前南航已接收4架A380飛機(jī)，之前執(zhí)飛國(guó)內(nèi)和地區(qū)航線，導(dǎo)致盈利不佳。10月12日起，南航A380開(kāi)始執(zhí)飛廣州--洛杉磯航線，而國(guó)航也有意與南航在北京合作，濕租A380執(zhí)飛中歐航線。我們預(yù)計(jì)洲際航線的開(kāi)通，將提升A380的運(yùn)營(yíng)效益，同時(shí)對(duì)南航的樞紐建設(shè)帶來(lái)積極推動(dòng)作用。人民幣匯率止跌回升，將給四季度業(yè)績(jī)帶來(lái)正面影響。1~9月份公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為14.31億元，同比增加29.3億元，匯率貶值是重要原因。今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑使人民幣兌美元出現(xiàn)貶值，1~8月份貶值0.7%。9月份以來(lái)，受美國(guó)釋放QE3和中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的影響，人民幣開(kāi)始重拾升勢(shì)，9月份人民幣對(duì)美元升值0.1%、10月份升值0.6%。人民幣升值將增加公司匯兌收益，給第四季度業(yè)績(jī)帶來(lái)正面影響。
去年第四季度計(jì)提大量資產(chǎn)減值損失，今年有望大幅減少。去年第四季度南方航空計(jì)提了7.27億元的資產(chǎn)減值損失，鑒于今年公司業(yè)績(jī)下滑幅度較大和去年計(jì)提的減值損失比較充分，我們預(yù)計(jì)今年第四季度公司資產(chǎn)減值損失將大幅減少，主業(yè)盈利將略有虧損，整體盈利好于去年第四季度。
集團(tuán)增發(fā)在即，資本實(shí)力將有效提升。2012年8月10日，公司股東大會(huì)通過(guò)議案，擬向南航集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行A股股票，預(yù)計(jì)募資20億元用于償還銀行貸款，發(fā)行價(jià)格為4.30元/股。上述發(fā)行尚需得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。集團(tuán)注資將有效提升公司資本實(shí)力，降低資產(chǎn)負(fù)債率和利息費(fèi)用，有利于未來(lái)繼續(xù)擴(kuò)大機(jī)隊(duì)數(shù)量和運(yùn)營(yíng)規(guī)模，從而鞏固我國(guó)最大航空公司的行業(yè)地位，抓住中國(guó)民航服務(wù)日益普及的黃金時(shí)期，為公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 |
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