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冷鏈物流定義及應(yīng)用:冷鏈物流泛指溫度敏感性產(chǎn)品在生產(chǎn)、貯藏運輸、銷售等消費前各環(huán)節(jié),始終處于規(guī)定的低溫環(huán)境下,保證產(chǎn)品質(zhì)量、減少產(chǎn)品損耗的一項系統(tǒng)工程。應(yīng)用范圍包括農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)藥、化工、電子等有溫控需求的領(lǐng)域。考慮到冷鏈物流90%以上都是應(yīng)用在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域,我們重點分析農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流及相應(yīng)的設(shè)備市場。
農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流發(fā)展現(xiàn)狀:與發(fā)達國家相比,無論是冷鏈流通率還是冷庫設(shè)施存量,我國都有不小的差距。我國綜合冷鏈流通率僅為19%,而美、日等發(fā)達國家的冷鏈流通率達到85%;冷庫容積為880萬噸,僅為美國的1/4,日本的1/2。
農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流迎來快速發(fā)展期:2010-2015年農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流規(guī)劃出臺,明確了未來幾年冷鏈及相關(guān)設(shè)施的發(fā)展進程。另外,農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的發(fā)展、降低農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)損耗的需要、對食品安全的重視程度提高以及冷凍冷藏食品需求增加,都將推動農(nóng)產(chǎn)品物流迎來快速發(fā)展期。
制冷設(shè)備面臨旺盛需求1)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流的各個環(huán)節(jié)均離不開制冷設(shè)備,其中,儲藏環(huán)節(jié)的冷庫建設(shè)和流通環(huán)節(jié)的低溫運輸車是目前農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流的薄弱環(huán)節(jié),也是“十二五”期間重點發(fā)展的方向。
(2)冷庫及所用壓縮機需求分析。根據(jù)規(guī)劃,2010-2015年將增加冷庫庫容1000萬噸,2010-2015年冷庫庫容的年均復(fù)合增長率將達到13.5%,預(yù)計冷庫所需壓縮機復(fù)合增長率將超過20%。(3)冷藏車及所用制冷機組需求分析。2009年我國冷藏車保有量約為2萬臺,根據(jù)規(guī)劃,2010-2015年將新增冷藏運輸車4萬輛,年均復(fù)合增長率達到了20.09%,預(yù)計冷藏車所需制冷壓縮機組的年復(fù)合增長率將超過25%。
冷鏈物流設(shè)備相關(guān)上市公司投資建議:在農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流規(guī)劃的帶動下,預(yù)計制冷設(shè)備子行業(yè)在“十二五”期間會加速發(fā)展,給予行業(yè)“增持”評級。制冷設(shè)備行業(yè)相關(guān)上市公司主要有煙臺冰輪、漢鐘精機和大冷股份三家。漢鐘精機主要產(chǎn)品是螺桿式壓縮機,受益冷鏈物流的發(fā)展、公司螺桿式制冷壓縮機未來3年有望保持30%以上增速,目標(biāo)價29.5元,增持。煙臺冰輪主營商用和工業(yè)制冷成套設(shè)備,產(chǎn)品下游占比較大的主要是肉類加工和低溫物流的物流庫,并且參股公司為公司貢獻了可觀的投資收益,目前公司主業(yè)受益冷鏈發(fā)展對設(shè)備的需求增加持續(xù)好轉(zhuǎn),目標(biāo)價16.1元,增持。大冷股份主業(yè)全部產(chǎn)品為制冷空調(diào)產(chǎn)品,2010年母公司虧損額減少,利潤主要來自于參股公司的貢獻,目標(biāo)價12元,謹慎增持。
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