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主持人：好，劉老師我們知道您當(dāng)初研究過藍(lán)田股份，而且發(fā)表過文章，而且由于藍(lán)田事件當(dāng)時對你的時候也產(chǎn)生了比較大的沖擊，我想知道當(dāng)時是什么原因使你對這個藍(lán)田股份感興趣的?
劉姝威：因為我當(dāng)時正在寫一本書，就是《上市公司虛假會計報表識別技術(shù)》，現(xiàn)在這本書已經(jīng)由經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社出版了。當(dāng)時我寫書的時候，需要選擇一兩家上市公司，作為我這本書的分析案例，當(dāng)時正好藍(lán)田發(fā)布一個公告，說中國證監(jiān)會已經(jīng)對它進(jìn)行調(diào)查了，那么這個時候我就注意到藍(lán)田，而且我決定把它作為我這本書中的一個分析案例。
主持人：那么你當(dāng)時發(fā)現(xiàn)它什么問題呢?
劉姝威：我當(dāng)時發(fā)現(xiàn)的問題很嚴(yán)重，而且讓我很震驚的，實際上用的都是最基本的分析方法，那么用趨勢分析方法的結(jié)果是它的償債能力連續(xù)3年在惡化，那么用同業(yè)比較方法，我發(fā)現(xiàn)一個矛盾的現(xiàn)象，一個它創(chuàng)造現(xiàn)金流量是全行業(yè)最低的，償債能力也是全行業(yè)最低的，但是它的主營業(yè)務(wù)收入?yún)s是高出同業(yè)平均值的三倍，這就形成一個矛盾，或者是我們下一步進(jìn)行分析的一個疑點或者重點。那么在用基本面分析的方法進(jìn)行分析，分析結(jié)果就是說不支持藍(lán)田股份的業(yè)務(wù)收入可以高于同業(yè)平均值的三倍，這就產(chǎn)生很大的疑點。那么這些東西都是用一些很基本的分析方法分析出來的。
主持人：而且你當(dāng)時談到基本面不支持它的主營業(yè)務(wù)收入，這個數(shù)據(jù)，那么你能不能給我們簡單介紹一下怎么樣通過基本面來分析?
劉姝威：你比如我們通過基本面分析的話，我們首先要分析它的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。就是還有一個行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，就藍(lán)田來講的話，它70%的主營業(yè)務(wù)收入來自于水產(chǎn)品，那么我們就要對水產(chǎn)品行業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析。然后下一步對它本企業(yè)經(jīng)營能力的分析，包括它的經(jīng)營策略包括它的銷售策略，你比如藍(lán)田的銷售策略就是錢貨兩清，客戶上門來提貨，這樣很傳統(tǒng)的銷售策略能夠支持它的業(yè)務(wù)收入，高于它的同業(yè)平均值的三倍，再加上其它像它的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，比如它的產(chǎn)品，如果它的銷售方式不支持的話，那么它的產(chǎn)品是不是和其它的產(chǎn)品有很大的差異呢?這種差異來支持它的銷售收入高于其它同業(yè)企業(yè)很多，但是結(jié)果是不支持的。
主持人：那么從這些方方面面來印證它這個主營業(yè)務(wù)高出其它同行業(yè)不可能的?
劉姝威：是的。
主持人：你剛纔從財務(wù)分析和基本面介紹了一下怎么樣來發(fā)現(xiàn)會計報表上疑點，那么這個會計報表上還有一些什么問題值得我們注意的呢?
劉姝威：我想在這里強(qiáng)調(diào)的是，我們不要忽視財務(wù)報表附注的分析。因為財務(wù)報告主要包括兩部分，一個是會計報表，一個是會計報表附注，那么從這個會計報表附注分析，只要我們很仔細(xì)的話，我們會發(fā)現(xiàn)一些虛假信息的一些痕跡。
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