來(lái)源：劉姝威
現(xiàn)在已經(jīng)是四月底，很快，滬深兩市2001年年報(bào)就要全部出完，雖然各家公司業(yè)績(jī)有高低之分，但經(jīng)歷了2001年一系列上市公司業(yè)績(jī)虛假的事件之后，投資者最關(guān)心的實(shí)際上還是年報(bào)是否真實(shí)。為了讓投資者掌握更多的閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表的方法，更有效地識(shí)別虛假報(bào)表，我們北京直播室今天請(qǐng)來(lái)了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究所的劉姝威研究員，觀眾朋友可能對(duì)劉姝威已經(jīng)很熟悉了，她曾經(jīng)通過(guò)自己的分析，成功地識(shí)別出了藍(lán)田股份的虛假報(bào)表，從而引起了投資者的廣泛關(guān)注。
主持人：我想很多投資者已經(jīng)通過(guò)藍(lán)田事件這個(gè)名字，已經(jīng)對(duì)你比較熟悉了。那么對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，是不是真的有這樣比較簡(jiǎn)單的方法來(lái)識(shí)別虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表呢?
劉姝威：我想作為一個(gè)普通的投資者，在入市之前，應(yīng)該掌握一些基本的財(cái)務(wù)分析方法和識(shí)別虛假信息的方法。那么這些方法的話，我們可以把它概念為幾個(gè)方面，一個(gè)是財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)分析的基本方法，主要包括信貸分析、去支分析、同業(yè)比較，那么還有一個(gè)就是基本面分析?；久娣治鲋饕ê暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的分析，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力的分析，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略，它的主要的利潤(rùn)來(lái)源，它的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等等等等。那么在財(cái)務(wù)分析和基本面分析的基礎(chǔ)上，我們要做現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。
主持人：那么你說(shuō)的是這樣三個(gè)方面，一個(gè)是財(cái)務(wù)分析，一個(gè)是基本面的分析，還有一個(gè)就是現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，這樣三種最基本的分析方法，這個(gè)分析方法是不是還是比較專業(yè)，很多投資者比較關(guān)心，作為普通投資者能不能掌握它，你分析藍(lán)田事件的時(shí)候用的方法是不是比較專業(yè)?
劉姝威：我想藍(lán)田它的問(wèn)題是比較明顯的，那么用一些最基本的一些分析方法就可以看出來(lái)了。我想作為一個(gè)普通的投資者當(dāng)你要入市的時(shí)候，你至少要掌握，你入市的時(shí)候應(yīng)該掌握起碼這方面的嘗試。你比如我分析藍(lán)田流動(dòng)比率的時(shí)候，他的2002年的流動(dòng)比率下降到0.77%，而且它這個(gè)流動(dòng)比率是連續(xù)3年下降的，這個(gè)時(shí)候它的流動(dòng)比率小于一的時(shí)候意味著什么呢?就是它一年內(nèi)，或者在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)，能夠變現(xiàn)成現(xiàn)金的這些資產(chǎn)，已經(jīng)不足以償還一年內(nèi)，到期的或者一個(gè)營(yíng)業(yè)周期到期的營(yíng)業(yè)負(fù)債，所以這個(gè)時(shí)候它的償債能力是很低的，這個(gè)對(duì)于投資者來(lái)講就是有風(fēng)險(xiǎn)的。所以對(duì)于這些基本性的常識(shí)，我想投資者應(yīng)該掌握。
藍(lán)田股份是1996年6月18日在上海交易所上市的，當(dāng)時(shí)募集資金2.4個(gè)億，從事的是水產(chǎn)養(yǎng)殖和水產(chǎn)品加工，號(hào)稱中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股，藍(lán)田公司曾號(hào)稱每畝水面產(chǎn)值達(dá)3萬(wàn)元，這相當(dāng)于每平方米水面下會(huì)養(yǎng)50---60公斤魚(yú)。上市的第二年藍(lán)田通過(guò)配股再次獲得1.1個(gè)億，嘗到了圈錢(qián)甜頭的藍(lán)天股份沒(méi)有把精力放到主業(yè)經(jīng)營(yíng)上，而是挖空心思千方百計(jì)地想配股圈錢(qián)。1999年藍(lán)田股份再次向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出配股申請(qǐng)，但卻被證監(jiān)會(huì)查出在上市時(shí)虛增資產(chǎn)3870萬(wàn)元，董事長(zhǎng)瞿兆玉被罰款10萬(wàn)元，申請(qǐng)配股失敗，藍(lán)天并未就此罷手，2000年4月，在將虛假的每股收益做到1.15元后，藍(lán)田再次申請(qǐng)配股，2000年 10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次對(duì)藍(lán)田進(jìn)行調(diào)查，藍(lán)田的配股計(jì)劃又一次擱淺，此時(shí)藍(lán)田股份由于大量的銀行負(fù)債，資金鏈條已經(jīng)繃緊，2001年3月，藍(lán)田第三次申請(qǐng)配股，而且配股價(jià)格區(qū)間上調(diào)到12.5元至15.5元，如果成功將獲得9個(gè)億的巨額資金。但是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2001年9月和10月的兩次調(diào)查卻使得藍(lán)田配股計(jì)劃失敗的同時(shí)，揭開(kāi)了藍(lán)田連續(xù)多年業(yè)績(jī)不實(shí)的真相。2002年1月12日，藍(lán)田股份的董事長(zhǎng)、總會(huì)計(jì)師、董秘以及中層管理人員等10人，因涉嫌提供虛假的財(cái)務(wù)信息被公安機(jī)關(guān)拘傳。
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