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由于土地、運(yùn)力、融資、用工成本、行業(yè)競爭激烈等幾方面的擠壓，物流行業(yè)平均利潤率近年來持續(xù)下降。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研結(jié)果，物流企業(yè)平均毛利率2007年還高達(dá)25%，到2008年就已經(jīng)降低到的10%以下，其中倉儲企業(yè)只有3-5%，運(yùn)輸企業(yè)只有1-3%。
飛力達(dá)在2008年同樣受到很大影響，公司第四季度受金融危機(jī)影響尤其大，占據(jù)公司營業(yè)收入近80%的基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)，毛利率由第三季度的21.09%快速下降至5.55%，而08年全年毛利率也較2007年下降4.53個(gè)百分點(diǎn)。公司綜合毛利率也下降了3.09%。
物流業(yè)的危機(jī)到2009年繼續(xù)加劇，作為貿(mào)易的一個(gè)補(bǔ)充，在貿(mào)易下降的時(shí)候，物流也在大比例下降；同時(shí)，遭遇危機(jī)的制造業(yè)也把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了物流企業(yè)，諸多壓力讓超過四成的物流企業(yè)利潤下降、甚至虧損，部分地區(qū)中小物流企業(yè)開始退出物流市場。業(yè)內(nèi)人士分析，2009年有可能是中國物流業(yè)發(fā)展30年來最為困難的一年。中國物流業(yè)進(jìn)入增長趨緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整階段。
更為嚴(yán)峻的是，近年來，隨著物流國際化趨勢越來越明顯，不少大型跨國物流巨頭企業(yè)紛紛開始進(jìn)軍內(nèi)地電子元器件物流領(lǐng)域，其主要通過與國內(nèi)各細(xì)分領(lǐng)域具有優(yōu)勢的第三方物流企業(yè)進(jìn)行合作，開展業(yè)務(wù)。
未來面臨成本壓力
而由于行業(yè)門檻低、競爭激烈，飛力達(dá)未來將面臨更加激烈的競爭。
首先，土地資源日益稀缺，已成為物流開發(fā)商最大的困難之一。據(jù)高力國際發(fā)布的最新研究報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致北京、上海等一線城市倉儲物業(yè)市場供不應(yīng)求。未來，對于物流用地的爭奪，或許將變得更加激烈。
與公司的主要對手新寧物流(300013,股吧)一樣，飛力達(dá)目前業(yè)務(wù)同樣相對集中，且服務(wù)區(qū)域主要集中于長三角地區(qū)（其中昆山營收占比超過70%），業(yè)務(wù)收入間接依賴于長三角地區(qū)電子信息龍頭制造企業(yè)的生產(chǎn)需求。而湘財(cái)證券研究所研究員劉江渝認(rèn)為，從長期趨勢來看，電子信息制造基地有可能向勞動力成本較低的中西部地區(qū)和稅收政策較優(yōu)惠的其他地區(qū)發(fā)展。
另據(jù)飛力達(dá)招股說明書顯示，由于公司自有資金不足，目前運(yùn)營的倉庫絕大部分通過租賃取得，伴隨近年來公司現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對倉庫的需求日益增加，而今年飛力達(dá)將有16個(gè)倉儲點(diǎn)、11個(gè)辦公地租賃到期，這些地點(diǎn)多聚集在上海、江蘇一地，這部分區(qū)域租金較貴，今年續(xù)租將面臨租金漲價(jià)，營業(yè)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。由于利潤率低、成本增加等風(fēng)險(xiǎn)，飛力達(dá)其后期成長能力受到考驗(yàn)。
其次，公司主要從事IT產(chǎn)品保稅貨物一體化供應(yīng)鏈管理，業(yè)務(wù)開展受國家有關(guān)保稅倉庫管理規(guī)定及保稅區(qū)、保稅物流園區(qū)、保稅物流中心等海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)政策法規(guī)的管理，面臨未來相關(guān)監(jiān)管政策的變化影響公司保稅物流業(yè)務(wù)發(fā)展的政策性風(fēng)險(xiǎn)。2008年飛力達(dá)凈利潤較2007年下降4.5%，主要就是由于政策變動，導(dǎo)致公司所得稅稅負(fù)2008年較2007年大幅增加所致。
值得注意的是，招股書顯示，飛力達(dá)09年凈利潤反而在營收下降的情況下增長了787萬元，增幅接近20%。對此，飛力達(dá)的解釋說，營業(yè)成本主要來自基礎(chǔ)物流服務(wù)，2009年較2008年下降15.82%，主要原因是公司為應(yīng)對金融危機(jī)，在2009年及時(shí)優(yōu)化基礎(chǔ)物流業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大成本費(fèi)用管控力度；同時(shí)，國家推進(jìn)各項(xiàng)稅費(fèi)改革，以及國際油價(jià)處于相對較低水平，為公司與供方洽談，實(shí)現(xiàn)成本轉(zhuǎn)嫁創(chuàng)造了有利條件。
目前，稅費(fèi)改革利好已過，國際上油價(jià)高企，油價(jià)上漲導(dǎo)致運(yùn)輸成本大幅上漲，而激烈的競爭讓物流業(yè)運(yùn)費(fèi)難以跟上油價(jià)的漲幅，飛力達(dá)成本壓力極大。
行業(yè)振興蘊(yùn)藏機(jī)遇
對飛力達(dá)來說，《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》細(xì)則的最終出臺和完善，或許是公司業(yè)績增長的一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)。
近日，國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司副司長耿書海在“2011年中國物流發(fā)展報(bào)告會”上透露，經(jīng)過調(diào)研，多個(gè)相關(guān)部門已將調(diào)研結(jié)果呈報(bào)國務(wù)院。該細(xì)則預(yù)計(jì)不久將公布。據(jù)悉，物流產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃細(xì)則包括物流業(yè)稅收、土地、車輛管理、改善行政管理、資源整合、技術(shù)創(chuàng)新等方面。
此前，鑒于物流業(yè)不容樂觀的前景，考慮物流業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要紐帶作用，2009年2月25日，國務(wù)院常務(wù)會議審議并原則通過了《物流業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》。2009年9月下旬，由國務(wù)院辦公廳牽頭，國家發(fā)改委、工信部、交通部以及中物聯(lián)等15個(gè)單位組成的調(diào)研組深入江蘇等地進(jìn)行實(shí)地政策調(diào)研，隨后《規(guī)劃》細(xì)則進(jìn)入起草過程。經(jīng)過調(diào)研，中國物流與采購聯(lián)合會提出了60條相關(guān)的政策建議，并最終濃縮為40條十大方面，于去年11月提交給國家有關(guān)部門。
中國物流業(yè)的稅負(fù)過重，一直困擾物流企業(yè)發(fā)展。在中國物流與采購聯(lián)合會提交的細(xì)則建議中，為物流企業(yè)減稅是重要的一部分。目前，物流行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的營業(yè)稅稅率不一?，F(xiàn)行營業(yè)稅的稅目將物流業(yè)務(wù)劃分為運(yùn)輸與服務(wù)兩大類：運(yùn)輸類（裝卸、搬運(yùn)等）的營業(yè)稅稅率為3%，服務(wù)類（倉儲、配送、代理等）的營業(yè)稅稅率卻為5%。不同環(huán)節(jié)的營業(yè)稅率不一致，不僅不利于稅收征管，也容易出現(xiàn)重復(fù)征稅，更不利于物流行業(yè)的整體發(fā)展。據(jù)悉，即將出臺的物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃細(xì)則有望統(tǒng)一稅率，減收物流業(yè)各環(huán)節(jié)的營業(yè)稅，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同3%的比率。減稅，無疑將增強(qiáng)飛力達(dá)的盈率能力，直接增加飛力達(dá)的收入。
物流界流行著這樣一句話：抓住了品牌商，就抓住了制造商、供應(yīng)商和消費(fèi)者。近年來，飛力達(dá)大力實(shí)施服務(wù)戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略，重點(diǎn)培育電子商務(wù)平臺、供應(yīng)鏈解決方案、信息解決方案，重點(diǎn)拓展兩岸四地綜合物流、貿(mào)易物流、逆向物流等領(lǐng)域。
公司自2004年開始為全球第一大筆記本電腦品牌商——宏碁提供一體化供應(yīng)鏈管理服務(wù)，已成為其指定的大中華地區(qū)唯一品牌商VMI模式物流服務(wù)商。
目前，公司已經(jīng)擁有明基、索尼、東芝等國內(nèi)外品牌服務(wù)商近40家，與宏碁、聯(lián)想、華碩、索尼和愛立信五家IT制造業(yè)品牌商在華東和華南地區(qū)建立了以一體化供應(yīng)鏈管理為物流服務(wù)核心的戰(zhàn)略合作關(guān)系。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，借助于已經(jīng)形成的品牌優(yōu)勢和客戶關(guān)系，在IT制造業(yè)及其物流外包需求的不斷增長的趨勢下，預(yù)計(jì)未來飛力達(dá)將能保持一個(gè)相對穩(wěn)定的增長。
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