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乳制品
今年是乳制品行業(yè)特殊的一年，年初的全國(guó)乳品企業(yè)審查清理和生產(chǎn)許可證重審，乳品企業(yè)淘汰率45%，嬰幼兒配方乳品企業(yè)淘汰率21%。極大緩解了終端價(jià)格戰(zhàn)及上游奶源爭(zhēng)奪現(xiàn)象。受此影響，乳制品今年行業(yè)盈利水平的大幅度提升，今年1-9月乳制品上市公司整體凈利潤(rùn)增速達(dá)114%。
國(guó)泰君安分析師林園遠(yuǎn)表示，近幾年來多次爆發(fā)的乳制品安全事件加速了行業(yè)的整合，目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，呈現(xiàn)伊利和蒙牛雙寡頭割據(jù)的局面。看好乳品行業(yè)成本壓力趨緩后毛利率的提升以及競(jìng)爭(zhēng)格局趨穩(wěn)費(fèi)用率下降后盈利能力的改善。
“乳品行業(yè)在復(fù)蘇的同時(shí)已從‘跑馬圈地’低利潤(rùn)搶份額的時(shí)代進(jìn)入到追求盈利水平的階段。”東方證券分析師施劍剛表示，乳企的凈利潤(rùn)率水平仍有上升空間，主要來自于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的毛利率提升。隨著收入水平的提高，乳品的消費(fèi)升級(jí)也已經(jīng)到來。
分析認(rèn)為，隨著人均收入水平的不斷提高，我國(guó)人均乳制品的消費(fèi)量必然將不斷上升，乳制品行業(yè)上市公司有望保持快速增長(zhǎng)。
個(gè)股看臺(tái)
伊利股價(jià)(600887)
公司是乳制品龍頭，并且是國(guó)內(nèi)唯一在液態(tài)奶、冷飲和奶粉三大領(lǐng)域均名列三甲的企業(yè)。受產(chǎn)品提價(jià)與結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)，公司銷售收入逐季增加，至今年三季度，當(dāng)季收入額已達(dá)100億元以上，創(chuàng)歷史最高水平。分析認(rèn)為，公司作為我國(guó)乳品行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，可同時(shí)受益行業(yè)需求增長(zhǎng)與市場(chǎng)份額提升，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期。
銀河證券指出，液體乳和奶粉銷售收入在2011年有望達(dá)到31%和24%，2011-13年年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為21.05%和18.34%。另外，快消品關(guān)鍵在于品牌及規(guī)模效應(yīng)，公司從2005年始品牌建設(shè)的持續(xù)累積投入和費(fèi)用使用效率的提高有望在未來3-5年內(nèi)體現(xiàn)為企業(yè)盈利能力的持續(xù)提升。
資金流向：E投資金融終端顯示，該股昨天錄得主力資金流入-1560萬元，最近三個(gè)交易日錄得資金流入-1785萬元，五個(gè)交易日錄得主力資金流入-615萬元。
葡萄酒
葡萄酒公司景氣度向好。數(shù)據(jù)顯示，三季度葡萄酒上市公司整體收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.4%、66.8%。據(jù)了解，目前A股葡萄酒行業(yè)的上市公司不是很多，主要有張?jiān)(000869)、*ST中葡(600084)、和莫高股份(600543)等幾家公司。
“葡萄酒長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間明確，進(jìn)口葡萄酒沖擊有限。”中信證券分析師指出。我國(guó)人均消費(fèi)量只有全球水平的1/6。未來我國(guó)人均消費(fèi)量將從2009年的0.70升提到2012年的1升。
相關(guān)資料顯示，我國(guó)目前人均葡萄酒消費(fèi)是0.5公升，和國(guó)際的人均6 公升差了5.5 公升，如果再乘以13 億人口，理論上國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)潛在規(guī)模還有70億升以上的增長(zhǎng)空間。從這一意義上說，葡萄酒進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司的沖擊并不大。
銀河證券認(rèn)為，進(jìn)口紅酒對(duì)我國(guó)本土紅酒品牌構(gòu)成的沖擊力度有所減弱，國(guó)內(nèi)葡萄酒規(guī)模以上企業(yè)通過持續(xù)的品牌運(yùn)營(yíng)及營(yíng)銷建設(shè)，盈利水平回升，有望走出 “紅海”困境。
國(guó)泰君安分析師林園遠(yuǎn)表示，未來3年國(guó)內(nèi)葡萄酒產(chǎn)銷量仍能保持15-20%的增速，是個(gè)值得投資的行業(yè)。
個(gè)股看臺(tái)
張?jiān)(000869)
公司位于我國(guó)傳統(tǒng)的葡萄酒產(chǎn)區(qū)山東煙臺(tái)，公司是我國(guó)乃至亞洲最大的葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)。目前，公司現(xiàn)已形成了覆蓋全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域的團(tuán)購營(yíng)銷系統(tǒng)，進(jìn)一步完善了公司營(yíng)銷體系；并已完成在全國(guó)范圍內(nèi)25萬畝的葡萄基地布局，為其在未來競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)鞏固行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位提供了保證。
天相投資分析師仇彥英指出，張?jiān)Ｗ鳛樾袠I(yè)內(nèi)的龍頭，受益于行業(yè)景氣度向好，加上自身產(chǎn)品銷量提高和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，公司業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2011年-2013年每股收益為3.27元、4.03元和4.98元，根據(jù)最新收盤價(jià)112.81元計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為34倍、28和23倍，考慮到公司在葡萄酒行業(yè)內(nèi)的龍頭地位和廣泛的葡萄基地布局帶來的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力， 天相維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。
資金流向：E投資金融終端顯示，該股昨天錄得主力資金流入-66萬元，最近三個(gè)交易日錄得資金流入-325萬元，五個(gè)交易日錄得主力資金流入-55萬元。
來源：投資快報(bào)
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